S.t.斯瑪爾特投資團隊

10年債券殖利率超過2.7%引發股市大跌，
盤中最高點2.7311%距FED中性利率目標2.75%只差一點點，
市場需要時間適應快速升高後的市場利率，
但利率升高市場接受的本益比會下調這是美股大跌的原因，
殖利率超過2.75%邁向3%這是市場普遍認為金融市場進入緊縮環境的關鍵利率水準，
這原本是一般預期2018下半年才會發生的事但卻在1月底就看到了，
多方操作必須提高警覺，原本我們說的美股上半年沒有利空的看法要改變，
可能第一季結束之前就會看到美股高點。

我們認為殖利率的上升來自於

1.稅改帶來的財政赤字暴增

2.基礎建設帶來的財政赤字剛開始反應

3.美元貶值

4.下半年FED縮表規模擴大。

全世界都知道川普骨子裡是要美元貶值，FOMC 3、6月升息金融市場早已反應。

近期美元貶值已經影響到美債，而這又會影響稅改計畫的推動以及基礎建設計畫

所以川普政府才會改口。今天季度在融資聲明是影響美元的關鍵。

盤勢的發展符合我們的看法

小盤股無法擔綱主流白馬股跌小盤股一樣會被帶衰下來，

白馬股的長期多頭題材還在，

但要等待近期美國市場利率快速上升之後投資組合的調整結束才會啟動下一波漲勢。

最後來看看台股，

1/15以來的買超轉為賣超26.36億，

雖然賣超不大但指數重挫賣壓當然是內資，

除了反應週二凌晨美股收盤大跌外

美股期貨在11點之後急速跳水大跌是週二台股重挫的主因，

外資賣超小可能是反應不及，

不過週一凌晨收盤及週二亞洲盤美股大跌反應的都是同樣一件事

10年公債殖利率接近2.75%FED中性利率目標，

1月以來的債轉股帶動全球股市大漲不過也帶動債券殖利率快速升高，

這是兩面刃就看負面效果何時出現，

市場利率升高金融市場即將進入緊縮階段，

台股本波漲幅本就落後其他市場靠特定人干預才能撐在高檔，

若全球資金潮轉向台股的修正行情恐怕就要開始了。

交易涉及風險，務必首好停損停利，祝大家交易順利～

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